YPF tuvo que recurrir otra vez a la plata de la ANSeS para financiarse

LA PETROLERA COLOCÓ DEUDA ATADA A LA COTIZACIÓN DEL DÓLAR

El organismo se llevó más de la mitad de la emisión de la empresa por US$ 423 millones.

Por MARCELA PAGANO – Clarin 18.10.2012

mpagano@clarin.com

 

YPF cerró ayer su segunda emisión de deuda en menos de dos meses. La petrolera colocó US$ 423 millones ($ 2.000 millones) y, otra vez, el principal tomador fue la ANSeS . Según datos del mercado, más de la mitad de la emisión quedó en manos de la entidad que dirige Diego Bossio, algo que ya había sucedido el 12 de septiembre, cuando la compañía colocó deuda por $ 1.500 millones, de los cuales el 70% fue absorbido por la ANSeS. El objetivo inicial de la empresa comandada por Miguel Galuccio era que la colocación estuviera orientada al público minorista, pero este segmento apenas suscribió el 1% del total . Los analistas creen que la renovada presencia de la ANSeS pudo tener que ver con el “efecto Chaco”, que alejó inversores.

La colocación constó de dos series “ dollar linked ” (paga al tipo de cambio oficial al momento del vencimiento). La primera fue de Obligaciones negociables (ON) por US$ 129,8 millones, a 24 meses, y obtuvo una tasa fija anual del 5% en dólares. Con una devaluación proyectada del 16% (como especulan en la city) daría una tasa del 21%. El costo sería mayor si se toma la cotización del dólar a futuro en el Rofex, que tiene implícita una devaluación de 22% anual. En la emisión anterior en pesos, YPF había obtenido entre 17% y 18%.

La segunda serie, a 48 meses, logró una tasa del 6,25% (o 22,25% en pesos) y concentró US$ 293,4 millones. Esta fue la que, en su mayoría, quedó en manos de la ANSeS. También el Banco Nación y cajas previsionales provinciales aportaron dinero. La emisión corta se la disputaron empresas, fondos comunes, aseguradoras, bancos, ahorristas y pymes.

“Las tasas logradas son las que YPF buscaba.

Nunca se pensó en cifras menores , porque pese a ser la petrolera más importante del país, al estar en manos del Estado se corre otro riesgo ”, explicó uno de los colocadores, para quien las tasas logradas “están en línea con otras emisiones atadas al dólar, aquí no impactó tanto Chaco”.

Para YPF, los resultados “volvieron a superar las expectativas iniciales”. “Se trata de la colocación corporativa más grande que se realizó en el mercado local y forma parte del financiamiento de la compañía para su ambicioso plan, que apunta a recuperar el autoabastecimiento energético de la Argentina”, dijo la firma.

Sin embargo, al igual que la emisión de septiembre, la ANSeS tuvo que salir al rescate. Aquella vez se quedó con $ 1.050 millones (sobre $ 1.500 millones) y esta vez se hablaba de US$ 232 millones, unos $ 1.095 millones.

Cuando Galuccio lanzó el 30 de agosto el plan estratégico de la compañía sostuvo que se requerían US$ 37.200 millones en 5 años, pero había dicho que el 70% se financiaría con fondos propios, un 20% con deuda y el resto con socios. Nunca precisó que al emitir deuda, la mayor parte quedaría en manos del sector público.

Los colocadores fueron los bancos de Galicia, Hipotecario, Santander Río, BBVA Francés, Macro y Nación.